जब Paytm से बाजार का भरोसा टूट रहा था, तब आकाश भंसाली ने लगाया दांव; ₹360 करोड़ की हिस्सेदारी अब ₹1,225 करोड़ के पार

नई दिल्ली। शेयर बाजार में असली कमाई अक्सर तब होती है, जब बाकी निवेशक डर के कारण पीछे हट रहे होते हैं। Paytm के साथ भी कुछ ऐसा ही हुआ। 2024 की शुरुआत में कंपनी नियामकीय संकट से जूझ रही थी, शेयर बुरी तरह दबाव में था और बाजार का भरोसा कमजोर पड़ चुका था। उसी दौर में दिग्गज निवेशक आकाश भंसाली ने One97 Communications में अपनी हिस्सेदारी बनानी शुरू की।

दो साल बाद तस्वीर पूरी तरह बदल चुकी है।

भंसाली के पास अब 79,21,162 शेयर हैं, जो कंपनी में करीब 1.24% हिस्सेदारी के बराबर हैं। सोमवार के कारोबार में Paytm का शेयर करीब ₹1,546 के स्तर तक पहुंचा, जिससे उनकी होल्डिंग की बाजार कीमत लगभग ₹1,225 करोड़ हो गई।

जिस समय बाजार डर रहा था, उसी वक्त की थी एंट्री

2024 में Paytm के लिए हालात आसान नहीं थे। RBI की कार्रवाई के बाद Paytm Payments Bank पर सख्ती बढ़ी और इसका असर One97 Communications के शेयर पर भी पड़ा।

इसी दबाव वाले दौर में अप्रैल-जून 2024 तिमाही में आकाश भंसाली की Paytm में 1.21% हिस्सेदारी सामने आई। यानी उनकी एंट्री उस समय हुई, जब शेयर अपने कमजोर स्तरों के आसपास था।

बाद में सितंबर 2024 तक उन्होंने हिस्सेदारी बढ़ाकर 1.24% कर ली। तब उनके पास 79.21 लाख से ज्यादा शेयर हो चुके थे।

₹360 करोड़ से ₹1,225 करोड़ तक कैसे पहुंचा निवेश

रिपोर्ट्स के मुताबिक भंसाली ने Paytm में लगभग ₹360 करोड़ का निवेश किया था।

अब मौजूदा बाजार मूल्य पर उसी हिस्सेदारी की कीमत करीब ₹1,225 करोड़ बैठती है। यानी कागज पर करीब ₹865 करोड़ का फायदा।

यह लगभग 3.4 गुना वृद्धि है।

Paytm में सोमवार को अचानक तेजी क्यों आई?

10 अगस्त को Paytm के शेयरों में तेज खरीदारी देखने को मिली और स्टॉक लगभग 9% तक उछला। इसकी बड़ी वजह Bernstein की नई रिपोर्ट रही।

ब्रोकरेज ने Paytm पर अपनी ‘Outperform’ रेटिंग बरकरार रखते हुए लक्ष्य मूल्य ₹2,200 कर दिया। खास बात यह है कि यह Paytm के ₹2,150 वाले IPO प्राइस से भी ऊपर है।

Bernstein का मानना है कि UPI पर Merchant Discount Rate यानी MDR से भविष्य में Paytm के भुगतान कारोबार के मार्जिन बेहतर हो सकते हैं। ब्रोकरेज ने अपने अनुमान में FY28 से चुनिंदा UPI P2M ट्रांजैक्शन पर MDR की संभावना को शामिल किया है।

दो साल पहले डर, आज चार साल का ऊंचा स्तर

Paytm के शेयर ने सोमवार को लगभग ₹1,568.75 का 52-सप्ताह का उच्च स्तर भी छुआ।

यही बदलाव भंसाली के निवेश की कहानी को दिलचस्प बनाता है। उन्होंने तब खरीदारी की, जब शेयर पर नियामकीय संकट का असर था। अब वही स्टॉक मजबूत रिकवरी के बाद चार साल के ऊंचे स्तरों तक पहुंच चुका है।

क्या ₹865 करोड़ सचमुच जेब में आ गए?

नहीं। यह फर्क समझना जरूरी है।

₹865 करोड़ बुक किया हुआ मुनाफा नहीं, बल्कि मौजूदा शेयर कीमत पर उनकी होल्डिंग में हुई अनुमानित बढ़ोतरी है। इसे बाजार की भाषा में unrealised gain कहा जाता है।

अगर शेयर का भाव घटता है तो यह फायदा भी कम हो सकता है। इसी तरह यदि कीमत और बढ़ती है तो होल्डिंग की वैल्यू भी ऊपर जा सकती है।

यानी जब तक शेयर बेचे नहीं जाते, यह मुनाफा बाजार मूल्य पर आधारित आंकड़ा ही रहेगा।

भंसाली ने हिस्सेदारी छोड़ी नहीं, बनाए रखा भरोसा

जून 2024 में 1.21% हिस्सेदारी लेने के बाद सितंबर तक इसे बढ़ाकर 1.24% करना और फिर होल्डिंग बनाए रखना यह दिखाता है कि भंसाली ने Paytm की रिकवरी पर लंबा दांव लगाया।

यह कहानी सिर्फ ₹865 करोड़ के संभावित लाभ की नहीं है। बाजार के नजरिए से ज्यादा दिलचस्प बात यह है कि एक बड़े निवेशक ने तब कंपनी में भरोसा दिखाया, जब अधिकांश निवेशक नियामकीय जोखिम से घबराए हुए थे।

अब बाजार की नजर ₹2,200 पर

Bernstein का ₹2,200 का टारगेट मौजूदा स्तर से भी काफी ऊपर है। हालांकि यह किसी तय भविष्य की गारंटी नहीं, बल्कि ब्रोकरेज का विश्लेषण और अनुमान है।

Paytm की अगली चाल अब कारोबार की ग्रोथ, भुगतान मार्जिन, नियामकीय माहौल और बाजार के सेंटीमेंट पर निर्भर करेगी।

लेकिन फिलहाल आकाश भंसाली का निवेश यह जरूर दिखा रहा है कि शेयर बाजार में कभी-कभी सबसे खराब दिखने वाला दौर ही किसी बड़े निवेशक के लिए सबसे बड़ा मौका बन सकता है।